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    2020年 09期 CFE(當代財經) 字數:千字

    中國貨幣政策調控的取向變遷與量價轉型——兼論調控取向定量測度的擬合效果

    作者張 龍1,姜 龍2  

      

     作者簡介:

    張 龍(通訊作者),吉林財經大學講師,博士,主要從事貨幣政策研究,聯系方式jdsjzl2017@sina.cn;姜 龍,吉林大學博士研究生,主要從事貨幣政策研究。

     欄目:

    5

     單位:

    (1. 吉林財經大學 統計學院,吉林 長春 130117;2. 吉林大學 商學院,吉林 長春 130012) 

     關鍵詞:

    貨幣政策,調控取向,量價轉型,擬合效果 

     摘要:

       基于MF-VAR模型對貨幣政策與宏觀經濟關系進行的混頻檢驗,并在定性描述和定量測度的基礎上,運用SV-TVP-FAVAR模型對宏觀經濟調控效果進行的考察,結果表明:中國貨幣政策調控的取向變遷契合宏觀經濟的階段性目標,定量測度與定性描述結論一致,且定量測度能夠揭示調控取向的微弱變動趨勢,具有信號指引功效;相同調控環境下的量價工具沖擊特征類似,不存在沖擊異質性;不同調控環境下的貨幣政策調控效果存在較大差異。央行應在不同經濟時期,有區分地采用貨幣政策量價工具進行差異化宏觀經濟調控,最大化貨幣政策的宏觀經濟效應;應根據宏觀經濟的不同目標,充分發揮貨幣政策量價工具的調控效果及協調效應,實現宏觀經濟的長期穩定增長;應充分利用政策利率為主的價格型工具調控宏觀經濟運行,充分發揮價格型工具的預調微調功效,加強逆周期調節,引導中國經濟邁向高質量發展。
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