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    2020年 06期 CFE(當代財經) 字數:千字

    營商環境、債務來源與融資歧視——基于契約異質性視角的實證研究

    作者楊 暢1,白雪潔2 a,趙 洋2b  

      

     作者簡介:

    楊 暢(通訊作者),天津師范大學副教授,經濟學博士,主要從事區域產業發展與企業行為研究,聯系方式ycmdqd@126.com;白雪潔,南開大學研究員,博士生導師,博士,主要從事產業經濟學研究;趙 洋,南開大學博士研究生,主要從事金融與產業政策研究。

     欄目:

    29

     單位:

    (1. 天津師范大學 經濟學院,天津 300387;2. 南開大學 a. 經濟與社會發展研究院;b. 經濟學院,天津 300071) 

     關鍵詞:

    營商環境,債務來源,融資歧視,契約異質性 

     摘要:

       基于中央關于“深化金融供給側結構性改革”的布局要求,從債務契約異質性的角度剖析了營商環境對企業債務來源及融資歧視問題的影響機制,同時構建對照組利用我國制造企業大樣本數據進行多角度微觀實證分析。研究發現:在信息不對稱的情況下,地區營商環境的改善可以通過降低債務違約風險、彌補契約的不完全性影響企業債務來源結構,更具保障性的銀行貸款會逐漸取代偏向于非正式契約的商業信用,并且這種作用會因產業異質特征而存在差異。進一步研究表明,地區營商環境優化會使銀行貸款等正規渠道金融資源向中小企業和非國有企業轉移,緩解了融資歧視問題,提高了金融資源的利用效率。因此,提升營商環境是改善地區銀行信貸結構、促進中小企業和非國有經濟發展以及助推產業升級的重要手段。
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